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kurse der neutralen Staaten gegen London immer günstiger stellten, 
verschlechterten sich die italienischen Wechselkurse, und am 
ii. Mai 1915, also kurz vor Eingreifen Italiens in den Krieg, betrug 
das Disagio bereits acht Prozent. Dies geschah aber nur, weil der 
Eintritt Italiens in den Krieg bereits seinen Schatten voraus warf. 
Es war ein Präludium, ein Zeichen dessen, was kommen werde. 
Italien gab die Vorteile der Neutralität auf. Es trat in den Krieg 
ein und mußte die Lasten eines kriegführenden Staates tragen. 
Während aber die anderen kriegführenden Staaten wissen, wozu 
und warum, und zur Verteidigung der Existenz eines Staates jedes 
finanzielle Opfer selbstverständlich und gerechtfertigt ist, war die 
Existenz und Unabhängigkeit Italiens von niemanden bedroht. 
Es hätte sogar im Trüben fischen können. Aber seine erpresserischen 
Ansprüche waren so groß, daß es glaubte, sie nur durch aktive Teil¬ 
nahme am Kriege für alle Zukunft sichern zu können. Es 
war ein Raubkrieg, den Italien gegen seine Bundesgenossen 
unternahm, und wenn es jetzt, wie es den Anschein hat und 
wie zu hoffen ist, leer ausgeht, dann steht den materiellen und 
finanziellen Schädigungen, die Italien durch diesen Krieg erlitten 
hat, kein materielles oder moralisches Aktivum gegenüber, dann hat 
Italien die Kriegslasten und Kriegsschäden ganz umsonst getragen. 
Diese Lasten und Schäden sind aber folgende: Italiens Kriegs¬ 
kosten betragen jetzt 18 Milliarden Lire und werden bis zum Schlüsse 
dieses Jahres auf 30 Milliarden angewachsen sein, sie sind schon 
jetzt mehr als zweimal so groß als die gesamte Staatsschuld vor 
dem Kriege, sie werden bis zum Schlüsse des Jahres fast viermal 
so groß sein als die alte Staatsschuld; von den 18 Milliarden sind 
sechs bis acht Milliarden — nach verschiedenen Rechnungen —= 
durch innere Anleihe gedeckt, 3*6 Milliarden durch ausländische 
Anleihen. Der Rest sind schwebende Schulden und Bank^ 
noten. Ihre Konsolidierung steht erst bevor und wird sich nach 
einem verlorenen Kriege sehr schwierig gestalten. Während früher 
die dreieinhalbprczentige Rente fast zu pari stand, mußte die letzte 
fünfprozentige innere Anleihe zu einem Kurse von 90 Prozent 
begeben werden. Die späteren Konsolidierungsanleihen werden 
wohl noch einen schlechteren Kurs haben. Die finanzielle Hilfe 
Amerikas, welche Italien unter fortwährender Hervorhebung 
seiner Verdienste, mit beschämendem und verächtlich angehörtem 
Selbstlob sehnsüchtig anruft — es wird doch immer nur für zweit- 
oder drittklassig angesehen — wird vielleicht für einen Teil der 
künftigen Kriegslasten eine etwas geringere Verzinsung zur Folge 
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