Die deutsche Valuta
Zahlungsmittel, die während des Krieges in
Deutschland stattgefunden hat, als eine wirkliche
Inflation angesehen werden, die den inneren Wert
der Mark entsprechend herabgesetzt hat. Wenn ich
mich somit der in Deutschland herrschenden Mei—
nung über das Valuta-Problem nicht anzuschließen
vermag, muß ich jedoch auch gleichzeitig erklären,
daß die Meinung von der Lage der Mark-Valuta,
die in der Presse der Deutschland feindlichen Län—
der zum Wort zu kommen pflegt, vollkommen un—
haltbar ist.
In ihrer einfachsten volkstümlichen Form hat
diese Meinung folgenden Inhalt: Das Pfund
Sterling wird in Neuyork mit 20/0 Diskont notiert,
die Mark mit 200/0 Diskont: folglich steht die Mark
zehnmal tiefer als das Pfund. Mit anderen Worten,
man will geltend machen, daß die relative Schätzung
der Valuten der kämpfenden Mächte auf einem
neutralen Markt, wie z. B. dem Neuyorks, ein
Ausdruck für den relativen Grad der Entwertung
dieser Valuten ist. Ja, man geht noch weiter:
man behauptet, daß diese Wechselkurse einen Aus—
druck für das Urteil der neutralen Welt über den
Kredit bedeuten, der den verschiedenen kämpfen⸗
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